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Continental akkumulieren
30.11.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Continental (ISIN DE0005439004 / WKN 543900) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe eine Dividendenerhöhung angekündigt.
So habe Konzernchef Manfred Wennemer in einem Pressegespräch verlauten lassen, dass die Dividende im laufenden Jahr um mindestens 25% erhöht werden solle. Im Vorjahr habe Continental eine Dividende in Höhe von 1,00 Euro je Aktie gezahlt. Somit sei für das laufende Jahr mit einer Dividende von zumindest 1,25 Euro zu rechnen.
Zudem wolle der Konzern im laufenden Jahr neue Bestmarken bei Umsatz und Ergebnis erreichen. Dabei gehe die Geschäftsleitung weiterhin davon aus, dass die Steigerung der Rohstoffkosten für Kautschuk und Öl im laufenden Jahr unter 300 Millionen Euro bleiben würden. In den ersten neun Monaten 2006 hätten die höheren Rohstoffkosten das EBIT verglichen mit dem Preisniveau des Vorjahres um 232 Millionen Euro verringert. Continental wirke diesem Trend mit einer verbesserten Effizienz, höheren Preisen und einem verbesserten Produktmix entgegen. Zudem seien auch beim Pkw-Reifengeschäft in Nordamerika Fortschritte erkennbar. Bei einer Verstetigung der Entspannung der Rohstoffkosten sei nach Managementangaben insgesamt die Gewinnschwelle erreichbar.
Für das kommende Jahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einer weiteren EBIT-Steigerung. Allerdings werde sich die EBIT-Marge insbesondere wegen der Übernahme der Fahrzeugelektroniksparte von Motorola wahrscheinlich verringern. Die EBIT-Marge des übernommenen Motorola-Geschäftes habe im dritten Quartal lediglich bei etwa 1% gelegen. 2007 werde für diesen Bereich ein Margenanstieg auf 3% angestrebt.
Beim gestrigen Schlusskurs von 87,15 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Die angestrebte EBIT-Steigerung für 2007 erscheine nach Ansicht der Analysten von AC Research realistisch. Dabei gehe man auch von einer weiteren Verbesserung im US-Reifengeschäft aus. Zudem würden Aufwendungen für die Restrukturierung und Integration der übernommenen Motorola-Aktivitäten wegfallen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Continental zu akkumulieren. (30.11.2006/ac/a/d)
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